博时基金陈奥在节目上表示，短期特别热的行业，真正进入到大家眼帘的时候，都已经是估值处在一个泡沫期的初期了。所以如果你已经错过了，后续还想要再去补，这个时候往往是风险远远大过收益的时间段。

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以下为文字精华：

站在现在这个时点，我觉得对于市场不用悲观。近期市场之所以不好，主要因为国内的经济数据不够好，复苏较弱，导致大家对于未来没太多信心。

而第二个原因，在这样的一个背景之下，高层政府的定力似乎又很足，所以一直都没有看到比较有效的稳增长政策释放，所以使得大家的预期变得越来越差，进一步降低对于后市的信心。

而第三方面，美联储货币政策的偏鹰表现。我们也看到美联储的各级官员对外的表态，不断强调出接下来的两次加息有可能很快就会到来，而且是必要的。也看到欧洲央行、英国央行，甚至连日本央行都在继续说因为通胀的粘性十足，所以后续还会实行加息，还会实行更加紧缩的货币政策。在美联储这一表态下，人民币汇率承受着比较大的贬值压力，这也让A股表现承受着多方面的压力，最终使得市场的观望情绪越来越明显。

这就是过去这段时间市场一直处于弱势的很重要的几方面的一个因素。不过我们也看到，前段时间降息了，同时新能源车的鼓励消费政策也在陆续出台，房地产方面也有一些政策出来。后续7月份的政治局会议，会对下半年的经济工作做一个表述，我们对此保持关注。如果后续政策预期起来，并最终兑现，我们对于下半年的人民币汇率也不用过于担心。

实际上上半年央行基本上没有出手干预外汇市场，但是有了这样的表态后，我个人觉得大家对于外汇市场风险的担心可以降一降，而如果人民币贬值的风险能够被市场所消化或者说完全预期，对于政策兜底有了足够预期后，将开始正面影响A股的表现。

A股在6月30日和7月1日的表现，我觉得很大程度是对政策的正面反映。虽然目前制造业PMI仍然低于50，但是相比于上个月，下跌已有所缓和。后续对于A股短期表现影响最大的是政策预期，对此我们需要特别关注。

我们还是继续回顾一下，上半年 AI是最强的赛道，最大的风口，人工智能指数上半年涨幅高达46.74%，而在2022年，同样一个指数当年度的跌幅高达25.39%，去年的AI跟今年的AI在市场表现上，完全是两码事。今年一方面有ChatGPT这一热点在，而另一方面因为市场缺乏热点。因此在这种情况之下，没有办法去被证伪的这些热点行业跟热点事件，很大程度上面就能够吸引更多资金的炒作。

当然我们也看到，近期 TMT板块尤其以传媒为代表，整体回调幅度相当大。现在AI的赛道已经被调侃为叫做离婚概念赛道，也就是AI的这些高管在去年到今年以来，离婚人数变得越来越多，同时又是近期各种花样减持的重灾区，所以两者叠加之后，会让市场有足够的理由怀疑这一波炒作上去之后的TMT行业中间有很多真的就是割一把韭菜，然后趁这一波把股价炒上去，然后马上割完自己脱身走人。

所以当这样的情绪不断发酵后，从端午节开始一直到现在，传媒的跌幅一直遥遥领先，同时整个TMT赛道的表现也受到传媒的带动，表现一直处在市场的后面。相关的行业目前已经进入到了一个博傻的阶段，如果在前期没有赶得上这一波风的，而现在想要赶进去，我建议大家还是要做好相应的筛选，一定要擦擦亮眼睛看清楚。

而更重要的是还是那句话，细分赛道的投资或者说短期特别热的这些行业，真正进入到大家眼帘的时候，都已经是估值处在一个泡沫期的初期了。所以如果你已经错过了，后续还想要再去补，这个时候往往是风险远远大过收益的时间段，大家更需要去关注的也许是风险，而不是去憧憬追进去之后还能够在别人吃肉的同时喝到几口汤。

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